25日推荐的12只黄金股

股市有风险，入市须谨慎!!


　　●小行业，强者将大有所为，未来行业的洗牌将使强者恒强。国内薄膜电容器需求将从2002年100亿只达到2007年248亿只的规模，年均复合增长率为17.08%。公司在国内薄膜电容器市场中的份额逐年提升，从2002年的10.62%逐步提升到2006年的11.24%、2007年的12.27%，预计公司2008年将达到38亿只的产能，市场占有率进一步提高。

　　●公司产能已不能满足订单的需求，未来三年节能灯市场将以30%以上的速度成长；公司外延扩张的步伐加快，有望为公司2008年、2009年带来快速增长；2009年之前有望完成在异地的产能扩张，为全球节能灯知名品牌商提供家门口的供货，进一步降低公司的成本。

　　●考虑公司优秀的内控管理、产品供不应求、外延收购与扩张的逐步落实，我们对公司超预期成长充满信心。预计2008年-2010年EPS0.80元、1.01元、1.25元，维持27.60元的目标价格不变及“强烈推荐”投资评级。

    （中投证券）

　　S三九（000999）医药制造主业稳定增长

　　●2007年公司实现营业收入34亿元，同比增长16％；净利润2.8亿元，同比增长36％，每股收益0.29元，符合我们预期。医药制造主业稳定增长和财务费用下降是驱动公司业绩增长的主要因素。

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　　●医药工业收入20亿元，同比增长20%。核心业务OTC增长稳定。根据债务重组协议，下半年停止计提银行利息，财务费用大幅减少8500万元，财务费用率下降3.4个百分点。

　　●《三九集团债务重组协议》近日已获国务院批准并生效。按照目前进程，4月份股改就应启动，公司倾向于转增股本和认购权证相结合的方案，我们预计流通股股东实际获得对价可能在10送2.5左右。

　　●2008年清欠全面解决，公司财务费用将进一步下降8000万元左右，此项约可贡献EPS0.06元，摆脱资金困扰后，对医药主业的投入也会更大，医药工业将至少实现20%以上增长。2009年盈利能力最强的医药工业继续保持20%左右增长，随着其占总收入比重提升，利润增速将更快于收入。

　　●上调公司2008年、2009年盈利预测至0.47元、0.61元，预测2010年每股收益0.77元，分别同比增长64%、30%、27%，对应市盈率37倍、29倍、23倍。由于公司尚未股改，目前估值具有吸引力，我们维持“增持”评级，短期目标价格25元。

　　（申银万国）

　  三维通信（002115）市场营销能力提升

　　●营业收入稳定增长，期间费用下降致净利润增长38.33%。2007年实现营业收入26812万元，同比增长27.60％，毛利率同比下降5.21%，净利润同比增长38.33%，每股收益为0.546元。公司推出了向全体股东每10股派2元（含税），每10股转增5股的分配方案。 字串9

　　●无线覆盖业务收入增长，但毛利率下降；紫光网络收入增长，盈利下滑，公司的客户结构得到优化，未来增长可期。

　　●在李刚加盟公司后，公司市场营销能力得到提升，无线覆盖业务收入同比增长20%，毛利率下降10%，2008年无线覆盖业务收入增长主要取决于新产品数字化无线覆盖产品销售收入增长和公司市场占有率提升。收购的紫光网络收入同比增长6.5%，但由于研发费用上升和所得税率提高，利润出现下滑；但公司继2007年成为爱立信的供货商后，2008年成功成为阿朗通讯和RFS的供货商，未来射频器件业务增长可期，目前产品主要集中在覆盖用的中低端产品上。

　　●计划在未来3-4年进入无线覆盖领域前3强，达成这一目标未来3年营业收入的年复合增长率要达到35%以上。2008年上半年受合并紫光报表效应影响，业绩增长乐观，维持前期业绩预测和目标股价。

　　（广发证券）

　  陆家嘴（600663）2007年业绩符合预期

　　●净利润同比增长25%，符合预期。期内公司实现主营业务收入20亿元，同比下降29%；净利润7.5亿元，同比增长25%，每股收益0.40元，与我们预期的净利润7.3亿元一致。期内公司主营业务收入主要来源于土地批租(14亿元，占62%)，房地产开发(5亿元，占23%)，房地产出租(1.5亿元,占7%）。 字串5

　　●财务状况依然稳健。期末账面现金42亿元，没有银行借款，经营现金净流入3.4亿元。公司的财务状况依然十分稳健，面临的财务风险很小。

　　●小幅上调盈利预测。我们对公司的项目进展进行更新，将对2008、2009年盈利预测分别小幅上调7%和10%，主要变化在于：增加了2007年收购的新上海国际展览中心的净利润贡献，同时调低了房地产开发业务（东和公寓等）的贡献。公司2007年-2009年净利润复合增长率21%。

　　●维持“中性”投资评级。目前A股股价对应2008年、2009年市盈率分别为54倍、43倍，对应2009年底净资产22.2元有14%的溢价，B股股价对应2008、2009年市盈率分别为31倍、25倍，估值相对较高。我们维持“中性”投资评级。

　　●主要投资风险。公司的土地批租业务2008年贡献依然较大，结转量的大小对公司的盈利影响较大。

    （中金公司）

　　ST兴业（600603）

　　迪斯尼和收购重组概念是近期值得重视的市场热点，尤其是在浦东地区拥有较多土地的地产股。在大盘弱势的情况下，像天宸股份5个交易日上涨了近40％，而重组题材的广钢股份连续3天涨停。建议关注ST兴业，公司是一只老牌上海地产股，在上海本地股尤其是地产股以及重组题材股良好表现带动下，该股后市有望被市场关注。另外，公司07年前三季报每股收益高达0.4657元，净利润同比增长了1834%。

　　走势上，该股属上海本地股，迪斯尼效应影响，再加上低价小市值等题材，后市受到资金的追捧。近期该股以震荡向上运行为主，明显强过同期大盘，说明市场对该股的认同度较高，可关注。（银河证券 饶杰）

　　光明乳业（600597）

　　公司是和蒙牛、伊利三足鼎立的牛奶龙头企业，产品在我国东南部地区市场占用率极高。由于奶源的紧张，牛奶涨价大势所趋，而光明乳业通过产业结构优化，毛利率稳中有升，将是牛奶涨价主要受益者。

　　公司和达能合作告终，达能亚洲将其持有的公司2.08亿股分别转让给上海牛奶集团和上实食品，同时，达能将给予公司3.3 亿元的补偿费用。该方案目前已获得商务部批准。光明乳业是大光明食品集团的旗舰企业，股权如果顺利转让并豁免要约收购义务，将为大光明食品集团整合扫清障碍。
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