08年春节后什么股涨停?[CCTV金股大推荐][1]

　　银行业：减持压力有望带来新的投资机会(平安证券邵子钦) 字串4

　　2月份和5月份将集中释放上市银行的限售压力。2008年将有13家上市银行约5325亿元市值(按照2008年1月31日收盘价计算)的限售股解禁压力释放出来。在中性预期下，解禁股票流通数量和流通市值分别为52亿股和771亿元；从时间分布来看，流通压力集中在2月和5月，合计占全年解禁股份的62.6%。 字串2

　　预计2008年受解禁压力影响最大的四家银行依次是交通银行、兴业银行、宁波银行、北京银行。在中性预期下，上述各公司预计新增流通股占已流通股比例分别为：105.31%、43.69%、27.45%和47.46%。 字串2

　　值得参考的近期浦发银行和民生银行限售解禁后的股价表现。从两家银行限售股上市前后的股价表现来看，限售解禁对股价的压力并不显著，客观上证明了我们股票投资价值源于公司基本面的判断。 字串9

　　减持压力带来投资机会，维持行业"推荐"评级。虽然股份供应增加可能带来短期市场波动，但我们目前尚未明显看到基本面转坏的迹象，限售股解禁的压力可能带来相对长线的投资机会，维持对银行业"推荐"的投资评级。 字串3

　　建材行业：季度性波动源于需求推荐2只股(中投证券李凡) 字串7

　　本报告针对目前市场上关心的在信贷政策大幅度紧缩的情况下，08年行业趋势问题进行了详细的分析，认为08年建材行业在固定资产投资小幅度下降和行业供给面宏调压力加大的情况下，趋势仍然向好。 字串9

　　投资要点： 字串3

　　再次强调"行业的景气度由供给决定"的观点。虽然这一观点从我们05年提出以来为市场广泛接受，但是在行业利润率创新高，宏观对固定资产投资进行调控的情况下，市场一直担心需求的压力会使行业景气下降。我们再次强调这一观点的目的在于希望市场还是将重点放在新增产能上，需求面不必过度担心。 字串9

　　从目前供给面的决定因素来看，产能出现恶性扩张的可能性不大。

字串4

　　在本文中，我们详细分析了供给面的两个决定因素：行业整体利润和宏观调控。目前建材行业整体盈利处于正常水平，同时宏观调控由控制力较弱的基于行业景气度的调控转向控制力较强的基于节能减排的调控。在此大背景下，行业产能恶性扩张的可能性极小。我们预计水泥和玻璃08年净新增产能分别为1.3亿吨和5800万重箱。 字串7

　　需求面较为稳定，季度间可能出现波动。我们预计在08年出口明显受阻的情况下，固定资产投资作为整体宏观经济稳定器的作用将再次显现，因此全年的固定资产投资增速将保持在24%的较高水平，对应建材产品的需求增速都将保持在10%以上。我们预计水泥和玻璃08年新增需求分别为1.5亿吨和6200万重箱。因此，行业供求关系将继续好转。同时，由于信贷季度性控制政策的变化，可能在季节间同比会出现些许波动。 字串1

　　维持行业"看好"评级。我们认为水泥行业可以把握的投资主线有两条：固定资产投资轮动和行业整合。按照这两主线分别强烈推荐华新水泥和海螺水泥，推荐冀东水泥，并建议投资者重点关注四川双马。玻璃未来5-10年的投资主线就是产品消费升级，强烈推荐南玻A，推荐金晶科技。

　　保险业：站在上升周期的起点上推荐2只股(平安证券邵子钦) 字串8

　　我们了解到的目前投资人对保险股基本面的疑虑集中体现在三个方面： 字串3

　　一是，加息周期内是否降低保险产品吸引力，进而影响新增保费增速；二是，保险资产投资收益率是否跟随股票市场大幅波动；三是，费率放开之后，保险行业集中度是否降低。

　　通过对美国1929年至今78年的寿险历史数据进行分析，得到的结论是否定的。 字串1

　　承保业务：站在上升周期的起点上。从美国历史数据来看，人均GDP1500美元是保费高速增长的拐点，保费收入年均复合增长率超过GDP增速。这一阶段对应的是美国的1945年至1985年，保险密度从37美元提高到655美元；保险深度从2.3%提高到3.7%；保费年均增速是GDP的1.18倍；年复合增长率为8.89%。这也是最值得中国借鉴的一段，历时40年。

字串6

　　投资业务：明显受益于加息周期。资产规模和回报率是保险公司投资收益的两大决定因素。

字串5

　　从美国历史数据看，投资收益与资产规模的波动方向相一致，长期趋势取决于保费增长；投资回报率与股市波动基本无关，而与债券收益率高度弥合。这也从侧面证明了：保险资产的长期投资收益率不会跟随股票市场大幅波动。 字串5

　　竞争环境:短期垄断格局难以打破。美国寿险市场竞争激烈，市场集中度相对稳定。前十大公司的市场份额为50%左右。中国目前竞争主体持续增加，虽然从长期看市场集中度会有所下降，但我们认为，未来5年中国寿险行业竞争格局难以打破。

字串8

　　维持"强烈推荐"的投资评级。我们认为，在当前流动性过剩条件下，保险行业属于时间方向的风险溢价下跌，其估值基础有赖于公司业绩的持续增长，而通过对美国保险市场的历史发展过程的研究，我们看到了保险业长期稳定发展的可行性，因此我们认为，未来6个月，中国人寿(601628)和中国平安(601318)有望持续跑赢大盘，维持对行业和公司"强烈推荐"的投资评级。 字串5