《波动博弈理论长线投资策略》电子书：第二章“三段三阶理论”及其数学模型1.三段三阶

股市有风险，入市须谨慎!!

“三段三阶”数学模型给出了股价趋势线的研究方向。只要对趋势线进行研究，就能预测股价的走势。如何界定这四条趋势线的斜率和它们的起始点是我们将要进一步研究的课题，将在以后的章节中给予详细论述。 字串8

运用包括最新发明的3TM监视资金函数在内的各种技术指标和概率统计分析方法，来分析研究三段三阶走势的特点和预测这些走势的规律，称为“三段三阶理论”。特别强调的是，“三段三阶理论”重点研究的方向是个股和大盘走势的起因及其所带来的结果。

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三段三阶股市分析理论对股票的走势规律最后定义如下：

股价的波动是：A段—— B段三阶—— C段三阶—— A段—— B段三阶—— C段三阶……这种“三段三阶”周而复始地沿着佛郎克趋势线向上无限地循环下去。 字串6

(六) 上证指数、深综指不能真实反映股票价格指数的变化

1. 国际通用的股票价格指数编制方法 字串2

国际上通用的股票价格指数编制方法和世界上著名证券市场的指数编制方法均采用股票市场上的样本股票来计算股价平均指数。 字串4

(1) 道·琼斯股票价格指数 字串3

1928年10月，道·琼斯30种工业股票平均价格指数(DJIA)问世。现在的30种成份股均为诸如波音、可口可乐、AT%26amp;T、迪士尼、杜邦、IBM、麦当劳、摩根等大型跨国公司或财团的样本股票来计算股价平均指数的。

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(2) 金融时报指数 字串8

金融时报指数最早是从伦敦证券交易所的上市股票中选择30种工商业股为样本编制成普通股指数，并每小时计算更新。最初指数是以1935年7月1日为基日，基数值定为100。1984年后，普通股指数每分钟更新。

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现在人们所说的金融时报指数是指金融时报/伦敦交易所100种股票价格指数(FT - SE100)。

(3) 东京日经指数

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日经225指数(NIKKEI 225)是一种长期稳定的，被日本国内外经济金融界广泛使用的指数。它是参照道·琼斯股票价格指数编制的，于1950年9月7日发布。1975年5月日本正式向美国道·琼斯公司购买商标，将此指数命名为“日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数”。它以东证市场一部的225种股票为样本，所以一般称为“日经225指数”或“日经指数”。

(4) 恒生指数

恒生指数是由恒生银行附属机构恒生指数有限公司编制的。它是以汇丰控股、和记黄埔、香港电讯等33家上市公司作为成份股样本，采用资本市值加权法计算得出的，于1969年11月24日开始发布。它将基准日推至1964年7月31日，基日指数为100。从1985年开始，恒生指数的33种成份股又分别纳入工商、金融、地产和公用事业四个分类指数中。 字串7

2. 国内股票价格指数编制方法

下面是中国三种股价平均价格指数的编制方法，它们就是经常在电视、报纸、杂志和电脑软件上使用的股票平均价格指数。

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(1) 深圳综合指数

深圳综合指数是深圳交易所于1991年4月3日公布的。它规定这一天是指数的基日，该日的指数为100点。综合指数是以发行量为权数的加权综合股价指数，是用所有在深圳参加交易的股票来计算的。其基本计算公式如下：

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当日综合指数 = (当日指数股总市值 / 基日指数股总市值)×基日指数 字串7

(2) 上海综合指数

上海综合指数是上海证券交易所编制的，以发行量为权数的加权综合股价指数。它使用了上交所的所有上市股票作为计算单位。该指数以1990年12月19日为基准日。基日指数也定义为100点，于1991年7月15日发布。计算方法与深圳综指一样，但两者在对新股的处理上不同(即上海的新股在发行一个月之后才计入上海综指)。 字串4

当日综合指数 = (当日指数股总市值/基日指数股总市值)×基日指数 字串1

(3) 深圳成份指数

它是深交所编制的一种成份指数。是从深圳股市中挑选40家有代表性的公司作为计算对象，以流通股为权数而计算得出的加权股价指数，综合反映了深交所的A股和B股的走势。取1994年7月20日为基准日。基日指数定为1%26#8197;000点，于1995年1月23日发布，1995年5月5日正式投入使用。 字串5

从编制方法可以看出，深圳成份指数与国际的通用编制方法接轨。这种编制方法能真实反映国民经济的变化和GDP增长率，它反映了股票过去、现在和即将发生的走势。 字串7

上海综合指数和深圳综合指数的编制有很大的不合理性。两种综合指数都不能真实反映国民经济的变化和GDP增长率，会对投资者造成很多虚假现象从而误导投资者。表现在以下几个方面：

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上海综合指数和深圳综合指数的编制计算公式是相同的，这个计算公式得出的指数仅能反映股票市场的扩容速度和进入股市资金的数量。 字串9

一个市场两种不同的指数计算方法，反映出两种不同的结果： %26#8226;上证指数以1990年12月19日为基准日100点，到2001年9月18日止，指数为1%26#8197;798点，指数增长了18倍，每年的算术平均增长率是154％。 %26#8226;深圳综合指数是1991年4月3日公布的，指数的基日与公布日相同。该日的指数为100点。到2001年9月18日止，指数为525点，指数增长了5.25倍，每年的算术平均增长率是43％。 %26#8226; 深圳成份指数是取1994年7月20日为基准日。基日指数定为1%26#8197;000点，1995年1月23日发布，1995年5月5日正式使用。到2001年9月18日止，指数为3%26#8197;586点，指数增长了3.5倍，每年的算术平均增长率是35％。 字串4

中国的国民经济从1990年到2001年每年的复利增长率是每年9％，每年的算术平均增长率是16％。很显然，深圳成份指数的算术平均增长率35％更接近中国国民经济算术平均增长率16％。如果把一个修正系数计算进去，深圳成份指数的算术平均增长率将与佛郎克趋势线基本一致。 字串8

上证指数每年的算术平均增长率为154％，与实际结果偏离很大。深圳综合指数每年的算术平均增长率为43％，与实际结果偏离介于二者之间。

很显然，上证指数和深圳综合指数都不能真实反映国民经济的变化。上证指数增长了18倍，并不代表投资者的资金增长了18倍，也不代表股票市场的个股股票的总市值增长了18倍。这个18倍是由于大量的新股上市而产生的虚假增长和繁荣。 字串5

对比上证指数和深圳综合指数的增长率，说明上海股市的扩容速度是深圳股市的3倍。 字串3

另一种现象是深成指从1997年5月12日股指到达了6%26#8197;103.62点后一直到2002年8月，股指在一个调整通道的下降压力线下运行，其原因是在1996年至1997年5月间，股市的投机垄断操纵者在一年半的时间里把股指推高了6倍多，脱离了股市和国民经济的实际增长情况，从1997年5月到2002年8月股指一直在进行价值回归的调整。
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