《波动博弈理论长线投资策略》电子书：第二章“三段三阶理论”及其数学模型1.三段三阶

股市有风险，入市须谨慎!!

上证指数反映的情况却完全相反。上证指数从1994年7月25日的最低点325.89点到2001年8月18日的1%26#8197;800点始终在一个上升通道上运行，即使是1996年指数暴涨了3倍仍然没有象样的调整。在2001年3月曾升到2%26#8197;230点的历史最高点，这显然是不断发行新股推高指数所导致的，与股票市场个股的表现完全背离。深成指和上证指数发生了背离走势。图2-4是上证指数和深成指发生背离的示意图。 字串6

图2-4 上证指数和深成指发生背离

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上证指数和深圳综合指数是一个只反映资金推动性的市场指数。1999年的“5%26#8226;19”行情主要是国家一系列放宽进入股市资金政策发动的，大量新股的发行在推高指数，真正的老股和老牌绩优股(海尔、港口类、银行类、石油类、钢铁类、家电类)一直无人问津，这些老牌绩优股股价在下降通道中运行，而一些新股、ST股、造假股(银广夏、中科键、亿安科技、清华同方、张家界……)却一涨再涨。一种虚假的指数增长在误导投资者。

我建议，由于深成指符合国际通用编制方法，能真实反映股价的平均价格指数和投资人的真实收益。您在投资时可参考深成指。如果用深成指来指导投资，“5%26#8226;19”行情应是一个政策支持下的调整反弹行情，中长线投资者要警惕。如用上证指数指导投资，这却是一个强劲的上升行情。波浪理论对这两个指数将有不同的数浪结果。

同样一个股票市场采用两种不同的指数计算方法，必然会产生不同的结果和不同的投资策略。投资者一定要提高警惕性，否则被指数所误导，到头来将是赚了指数不赚钱。 字串7

按国际股票市场的发展规律来计算，中国股票市场的扩容还有三分之二的空间。也就是说，股市的扩容和大量的资金进入将会给上证指数带来4%26#8197;000点的增长。如此之“增长”掩盖了指数反映股价变化的真实性。

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中国加入WTO后，股票市场将会增加很多衍生的金融品种供投机者博弈，如股指期权采用两种不同的指数计算方法，将会产生完全相反的交易结果。如使用深成指指导交易，1997年5月12日后的期指应做“空头”，如使用上证指数的期指指导交易，1997年5月12日后的期指却要做“多头”。两种股指两条方向，投资者无所适从。 字串1

作者认为，中国股票市场的价格平均指数的计算方法应与国际接轨。即采用国际通用编制方法编制股票市场的价格平均指数。 字串2

3. “三段三阶”理论解释国内股票价格指数编制方法的合理性 字串4

“三段三阶理论”指出，佛郎克趋势线是国民经济的增长速度在股票市场理论计算的反映。

它的方程式如下： 字串4

根据中国两地股市过去十年的走势，经计算机的大量统计计算，今后5年的修正系数为Ccβ=2.14。随着统计年数的增加，修正系数Ccβ将逐渐趋近于1.00。 字串6

Rm是国民生产总值每年算术平均增长率。从1994年到2001年我国国民经济年平均增长率是9％，这是复利增长率，换算为算术平均增长率是：

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国民经济增长趋势线的直线方程式： 字串1

佛郎克趋势线的斜率：

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佛郎克趋势线的直线方程式： 字串4

深成指每年算术平均增长率是： 字串8

深成指趋势线的直线方程式：

上证指数每年算术平均增长率是： 字串9

上证指数趋势线的直线方程式：

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深综合指数每年算术平均增长率是：

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深综指趋势线的直线方程式：

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图2-5显示上证指数趋势线、深综指趋势线、深成指趋势线、佛郎克趋势线和国民经济增长趋势线等5条趋势线。

从图2-5中我们看到，上证指数趋势线和深综指趋势线大大偏离佛郎克趋势线和国民经济增长趋势线，脱离国民经济的实际趋势。 字串9

深成指趋势线最接近国民经济的实际趋势线和佛郎克趋势线。 字串3

佛郎克趋势线是一条股指预测趋势线，它最接近国民经济的实际趋势线，也最接近实际的深成指趋势线。佛郎克趋势线可用来估算深成指的未来几年发展走势，精确地调整佛郎克趋势线斜率的修正系数，可大大提高估算精度，用来指导中长线投资。 字串7

图2-5 各价格指数趋势线偏离国民经济增长趋势线示意图 字串9

图中我们看到，随着统计时间的增加，深成指趋势线和佛郎克趋势线将向国民经济的实际增长趋势线靠拢。

在股市上的突发利好、利空消息、股市上的投机垄断和欺诈均是短期现象，并不影响长期的佛郎克趋势线和国民经济的实际增长趋势线的走势。短期的波动，最后都要有一个价值回归过程。 字串6

(七) 股价A-B-C三段走势的实战案例 字串1

图2-6是深圳深能源1994年7月到1998年4的周K线图和A-B-C三段走势图。 字串6

在图2-6中：

下部是3TM函数(中文名为“3段资金监视函数”)。“3段资金监视函数”是作者专为监视庄家和跟庄者进入股市资金的变化情况而发明的，下面有详细介绍(为保护中小散户的利益，该公式不对外公开)。运用“3段资金监视函数”提供的参数可帮助用户正确划分股票走势的三段三阶取样点，同时提供给计算机一个准确的数据流取样时间空间。

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A段是股票深能源从1994年11月到1996年4月28日的投机收购阶段。在A段中股价变化很小，成交量也不大。随着进入股市的资金增加，3TM增加，但股价呈下降趋势，出现底背离。这种情况说明庄家和跟庄者在此段秘密收购股票。A段历时1年零5个月。

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B段是1996年4月28日到1997年5月12日股票深能源的股价投机拉升阶段。3TM上升，表示庄家和跟庄者大量的资金进入股市，成交量放大。在这阶段股价呈上升趋势。3TM从负数变为正数，说明股市进入多头控制市场。B段历时1年零1个月。 字串1

在B段，我们还看到一种现象：当3TM上升时，说明进入股市的资金增加，成交量上升，股价上升，三者成正比例关系。但在B段和C段，3TM下降，庄家和跟庄者从股市抽出资金，成交量减少，但股价反而上升，3TM与股价成反比例(背离)关系，这说明庄家和跟庄者在高位派货，头部形成。 字串1

C段是1997年5月12日到1998年8月24日股票深能源的投机派发段。在这阶段，庄家和跟庄者的资金从股市抽出，3TM下降，从正数变为负数，股市进入空头控制市场，股价呈下降趋势，成交量萎缩。C段历时1年零3个月。

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图2-6 股票走势A-B-C三段实战示意图

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从1998年8月24日开始3TM开始上升，说明庄家和跟庄者资金又秘密进入股市，另一轮循环的A段即将开始。1999年5月17日，3TM急促上升由负数变为正数，庄家和跟庄者大量资金进入，股票市场又进入多头控制，历时9个月后A段结束，B段开始。
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